3月13日《汽车下乡实施方案》发布，“汽车下乡”随之成为近期最受关注的话题之一。

　　按照车价10%最高补贴5000元的规定，让汽车业界和农村消费者倍感兴奋。因为我们很容易设想如下情形：农民购车得到实实在在的优惠，企业借机扩大销量，最终拉动消费，可谓一举多得。

　　但是仔细探查“汽车下乡”，结论并不都是美的。

　　微车和轻卡两类受益车型呈现“冷热两重天”的景象，大部分微车厂家产品脱销，而轻卡并无启动迹象。与此同时，部分经销商借势提价也是不可回避的问题。

　　此外，尽管各方热情高涨，但具体操作环节仍有绕不开的难题。

　　“微车卖疯了”

　　“我们的微车卖疯了，”上周，长安汽车T304事业部总监夏立军兴奋地告诉记者。他最近一直忙于在广东农村地区建立服务网络，尽管长安工厂微车生产线全力开工，但产能还是跟不上。现在长安各大区经常互抢产品资源。

　　上汽通用五菱的情况与此类似。在广东，五菱的微车几乎全线脱销。五菱经销商告诉记者，目前畅销的势头仍然出乎他们意料，库存很快就空了，现在无车可卖。上汽通用五菱广物汽贸销售经理李斌上周四表示，“1月份我们卖了1200辆五菱微车，2月份卖了1600辆，上周汽车下乡的补贴方案(下称方案)公布之后，这个月我们的销量将超过2000辆！”

　　对于微车这种旺销之势，昌河汽车公关室主任许东升表示，微车自诞生以来就一直受压制和歧视，这是多年来微车的第一个利好政策，他们甚至有了“扬眉吐气”的感觉。

　　由于销售形势看好，昌河汽车今年微车计划增长20%.长安汽车在《汽车下乡实施方案》公布后即宣布，今年微车的销售目标将在此前的50万辆基础上，再上调10万辆，达到60万辆。这意味着要比去年实际销量增长65%.上汽通用五菱的目标是比2008年增长5万辆，达到70万辆。

　　尽管汽车企业此前已承诺不涨价，但仍有不少地方爆出微车涨价的消息。这主要是经销商在操作，由于市场供不应求，价格出现回升，但这种做法遭到农民消费者反对。一些人担心，价格失控可能使“汽车下乡”爆出问题，影响政策实施效果。

　　轻卡之惑

　　轻卡与微车一样，也在享受国家财政补贴的范围，但目前市场热度与微车不可同日而语。东莞一家拥有福田、江淮、依维柯等5家轻卡专卖店的经销商告诉记者，销售并没有大的起色，也没有消费者因为“汽车下乡”来购车。

　　经销商分析，轻卡之所以受影响不大，主要是要求农民将三轮汽车或低速货车报废并换购轻型载货车，才能享受补贴。而1.3L以下微车只要购买都能享受补贴，而且现在购买微车还能享受购置税减半的优惠。

　　关涉轻卡的换购报废、补贴申领和售后服务，更是直接关系到汽车下乡的推行效果。

　　汽车下乡中有关轻卡的补贴是与三轮车和低速载货车的报废联动的，只有报废换购才会有补贴。而且农民换购轻卡申领补贴时，还需提供已报废车辆的报废证明及机动车注销证明。对此，负责东风股份旗下轻卡业务的东风裕隆执行副总经理王健锋表示，“目前全国能出具正规报废证明的车辆回收单位仅有300多家，而且绝大多数还分布在地市级以上城市，农民报废的便利性比较差。而报废不方便，势必会在一定程度上制约轻卡的换购销售。”

　　王健锋调查发现，三轮车和低速四轮货车的管理不像汽车那样规范，有一部分还是在各地农机部门上的牌，并没有正式的行驶证和驾驶证，而现在报废需要向有关部门出示行驶证和驾驶证，这也会在一定程度上影响农民的报废积极性。

　　国泰君安的研究报告也指出，由于轻卡换购车主要提供必备的报废要件，但考虑到农村部分三轮汽车和低速汽车并无完整合法的手续，难以提供相关的要件并最终取得注销证明，这样这部分有车群体的换购就难以实现。另外，由于我国农用车，特别是三轮农用车是按拖拉机来管理的，有些车手甚至没有完备的驾驶手续，如果换购轻卡后按汽车来进行管理，车手可能因无相应的资格而无法上路驾驶，最后被迫放弃换购的意愿。

　　补贴操作难题待解

　　补贴资金申领同样也被普遍认为是影响方案实施效果的重要因素。

　　但由于《汽车下乡实施方案》的具体操作办法仍迟迟未见出台，多数地区财政仍未收到正式执行文件，因此目前农民要申领补贴并不现实。

　　在揭阳、汕头等地均拥有长安微车专卖店的万友，相关负责人告诉记者，现在当地政府仍没有“汽车下乡”的可操作文件，因此农民申领补贴还得继续等待。该负责人表示，他们现在卖车时只给农民开收据，等补贴落实后再开发票。

　　由于“汽车下乡”操作细则仍未出来，汕头万友遇到的情况相当普遍。各地都在等待政府更明确的具体操作文件出台。一些农民购车时也有些担心，不知何时能真正拿到购车补贴款。

　　实际上一些品牌的经销商也存在困惑。白云区一家奇瑞微车经销商说，现在很多户籍在农村、现在广州工作的消费者经常向他打听细则何时出台，而现在细则出台后，他们依然不敢卖车，因为他们尚且不清楚，进城的农民怎么样才能享受到补贴。

　　汽车行业资深分析师贾新光表示，虽然方案规定补贴资金实行乡级审核、乡级兑付或乡级审核、县级兑付。但由于县财政并不知道一个镇到底有多少农民买轻卡和微客，因此，为保证财政资金安全，补贴资金一般都会保留在县财政。这样的话，农民在镇上申请补贴之后，县财政能否及时向镇财政划拨补贴资金，而让购车农民尽早拿到，也会影响农民认同汽车下乡的热情。在家电下乡的实际操作中，已出现了为区区几十元钱而让消费者几头奔波从而让消费者不满的现象。

　　国泰君安的研究报告也暴露了对地方财政能否足额划拨20%比例汽车下乡补贴资金的担心。根据方案，50亿补贴资金中央财政应负担的部分实行“事先预拨、事后清算”。

　　而省级财政部门收到中央财政拨付的补贴资金后，应落实地方应负担的补贴资金，并在15个工作日内下达补贴资金预算，根据预算及时将不少于50%的补贴资金拨付，其余补贴资金按需求进度拨付。但对那些经济实力相对较弱的地区来说，地方的这部分资金会否落空，也将影响汽车下乡的顺利实施。

　　此外，农民的流动性也影响着补贴资金的实际申领。广物汽贸销售经理李斌介绍，“在我们这里买车的80%以上是拿暂住证的农民，要想拿补贴资金的话，他们必须回到老家！这一折腾把补贴的钱基本上又耗进去了！”

　　江淮汽车网络管理部部长汪光玉坦言，由于补贴政策如何落实仍存在很多疑问，也没有具体流程，实际给“汽车下乡”的实施带来很多困难。“农民本来就对很多东西不熟悉，现在不仅政策不明确，他们还要到处问，这里问题很多，”汪光玉呼吁，政府应尽快出台详细操作流程，最好是能提供从报废到换购、申领补贴的“一条龙”服务，不然“汽车下乡”执行效果可能大打折扣。

　　厂商售后服务面临大考

　　厂家能否保证其完善和及时的售后服务，直接关系到“汽车下乡”的效果。

　　贾新光担心，现在的补贴都有一个“时间窗口”，但一旦过了这个窗口期，厂商就将售后服务网络收缩回城，那就真害苦了农民。

　　从汽车下乡的厂家来看，微客中销售服务网点最完善的是上汽通用五菱，其全国有1000多家销售服务网点，但即使这样的规模，其全国县级市场的覆盖率也不到50%.轻卡中销售服务网点最齐全的是北汽福田和东风汽车，其全国县级市场的覆盖率，同样也不到50%.

　　最新消息显示，财政部等七部委将通过与汽车企业签订协议的方式对汽车下乡进行规范，协议对厂家的销售区域、汽车配置、销售网点和售后服务等进行了规定，而且汽车下乡实施期间厂家还将向政府部门缴纳履约保证金50万元，保证金在协议实施结束后返还。“实施期间有保证，但汽车下乡完了、协议实施结束了后怎么办呢？”不少人士提出质疑。而东风股份副总经理卢锋则明确表示，“汽车下乡农村售后服务网点如何沉下去贴近农民消费者的需求，对所有厂家来说确实都是一个极大的考验，搞不好就会把品牌弄砸。”

　　业界观点

　　国泰君安证券：补贴力度超预期但操作或不便

　　政策对于三轮汽车和低速汽车的报废换购，不仅购置新车时给予补贴，而且老车报废也给予补贴，这样累加的补贴力度超出了原先的普遍预期。同时还包括了对摩托车的补贴，换言之总的补贴资金将不受50亿元的限制，这从另一个角度给制造企业吃了“定心丸”。

　　不过，由于农民需先行垫付资金，然后再通过向有关部门申报，才能拿到相应补贴款。而从家电下乡的情况看，有些地方不足千元的补贴农民要费尽周折才能拿到，对于数额近万的汽车摩托车补贴，其难度可能会更大。加上补贴资金中央只承担80%，需地方财政承担另外的20%，对于那些经济实力相对较弱的地区，地方的这部分资金可能会出现落空，这样原先良好的愿望就会在具体执行中被打了折扣。

　　莫尼塔投资：微车受益相对更大

　　相比而言我们认为汽车下乡政策对微客销售的帮助会更大一些。首先从补贴的范围差异来看，轻卡的补贴范围更严格，只针对进行报废并换购轻卡的农民，这隐含了两个限制条件，首先是限制补贴对象要已经拥有三轮或低速货车，其次要求这些农民愿意报废自己的已有货车。现比于轻卡，微客购买并没有这两个门槛。

　　其次从价格来看，据国家发改委统计的平均车价，目前微客单价为4万元左右，轻卡价格为6万元左右。轻卡价格比微客价格贵50%，同样5000元的补贴上限对轻卡特别是高端轻卡的购买支持作用更弱。

　　由于轻卡和微客为主要依靠规模效应的产品，这决定了这次汽车下乡的蛋糕将主要被目前市场上相应产品的已有主流厂家分享，因为这些厂家目前大基数的销量基础决定了其在边际成本和现有销售网络上均占有优势，如果其他车厂近期才推出相关产品抢夺汽车下乡蛋糕将会比较困难。

　　中金证券：补贴符合预期四类公司受益

　　补贴的购买行为和补贴标准符合预期。同时补贴报废三轮汽车和低速货车行为将进一步刺激农民换车热情。在补贴农民换购轻卡的同时，本次实施方案还对农民淘汰三轮汽车和低速货车分别补贴2000元和3000元，即农民淘汰农用车换购轻卡最多可以得到7000元至8000元的补贴，对于农民的消费意愿提升还是具备较大的刺激作用。

　　建议关注相关受益上市公司的交易性机会，主要包括四类公司：1)微客类：长安汽车2)轻卡类：福田汽车、江淮汽车、东风汽车和长城汽车3)核心零部件类：东安动力、云内动力、曙光股份和宗申动力4)摩托车类：中国嘉陵和钱江摩托。

　　东方证券：行业显著受益但井喷行情难现

　　按照该实施方案，只要是取得了工信部的产品生产目录的汽车及摩托车产品，均在享受补贴之列，因此，相对于家电下乡的政策而言，汽车摩托车产品下乡政策使汽车行业内的企业受惠的范围更广，对行业的景气程度影响更大。

　　预计补贴政策将有效刺激相关产品的旺销，但井喷的市场行情很难出现。因为影响农民购车积极性的最根本的决定性因素是购车的收益水平和车辆的价格，购车补贴并没有解决该问题，因此汽车摩托车下乡的实施方案将有效刺激相关汽车或摩托车产品的需求，但并不会造成市场需求的井喷。

    (黄习伟 朱中齐)