证汽车评论：纵向一体化宜缓不宜急

　　上游零部件的毛利率更高，这是令整车企业比较头疼的一件事。如何把这个成本降下来，无非是两种方式，一个是通过谈判压低购买的价格，一个是自己做，也就是进行纵向一体化。

　　通过谈判压低价格并不容易，因为上游企业的议价能力更强。一位业内人士说，汽车产业链上，进入下游装配企业的壁垒最低，盈利主要是靠营销和管理；而进入上游企业则比较困难，这对技术、从业经验等要求都比较高。因此，从市场集中度看，整车企业要小于上游零部件企业，对于一些技术含量比较高的关键零部件更是如此。在这种情况下，整车企业只能默默受气，接受毛利率低于零部件的现实。以福田汽车为例，2008年的毛利率只有8%，净利率大概仅有2%。

　　汽车核心零部件包括发动机、变速箱、车桥等，其中，发动机成本占比最大，毛利率也很高，于是，成为整车企业最希望进行纵向一体化突破的领域。因此，现在一些重卡企业开始着手准备自己做发动机也就不足为奇。

　　需要注意的是，分析人士一致强调，自己做发动机的前提是销量要上去，因为生产的发动机数量规模上去后才能够把成本降下来，而保证发动机产量高于最低值的正是自身重卡的销量。从这个角度来看，江淮汽车拟建设的发动机厂未来前景如何还存在一些不确定性。即使是目前销量比较大的重卡企业也面临未来销量可能会下跌的风险。

　　化解这一风险的方式主要是出口，难度可想而知。因为纵向一体化企业生产的发动机所耗成本应明显高于横向一体化的企业，后者的长处正在于专业化和规模效应带来的低成本。更何况出口时的竞争对象有国内的发动机龙头和国际的发动机巨头。因此，并不是整车销量刚刚能够使自己符合生产发动机的最低条件就开始生产，而是要留有后退的余地。

　　我们也注意到，进行纵向一体化的时候，江淮汽车、福田汽车都选择了与外资企业进行合作，这可以比较顺利地跨越品牌、技术等壁垒。但还有一道关键的槛能否顺利跨越还有待观察，也就是终端用户是否接受汽车原配的发动机被置换。一个关键因素在于价格，消费者不会希望发动机被置换以后汽车价格上涨，也不会希望置换后的发动机价格高于当时国内发动机主流厂商的价格。

　　看起来纵向一体化困难重重，并不会十分顺利。实际上，赚钱从来都不是一件容易的事情，纵向一体化的最终目的正是为了降低成本。有关重卡企业应充分认识到所进行的纵向一体化可能碰到的困难，宁可晚一点、慢一点，也不要贪图快。

　　此外，纵向一体化也有一个度。发动机只是汽车核心零部件的一部分，其他的毛利率也很高，而整车企业不可能所有零部件都做。业内人士认为，整车企业做一两种零部件就够了，做再多，将很难做好，毕竟隔行如隔山。我们认为，纵向一体化是为了降低成本，因此，更关键的问题是如何降低成本，整车企业如何提高自身的议价能力才是根本问题。