猜想1 暗度陈仓 收购实为储备技术？

　　“保时捷仍将是保时捷，大众依然是大众，这是成功的法则。”保时捷的灵魂人物魏德进强调，两家公司在生产和经营上仍将互相保持独立，但是如果完全没有研发互动与资源共享，保时捷还有必要花那么大力气收购大众汽车吗？

　　显然，保时捷对大众汽车是有所图的。其中大众强大的研发实力和新能源技术方面的成果，正是保时捷觊觎的。作为欧洲最大的汽车公司，多年来通过不断投入和技术积累，大众汽车开发了多项独步天下的领先科技，如高效柴油引擎、TFSI直喷涡轮增压汽油引擎、DSG双离合器、Quattro四驱系统；在新能源技术方面，大众的蓝驱和混合动力技术更是面向未来的新兴技术。

　　保时捷作为单一的豪华跑车生产商，其技术实力储备限制在跑车这一单一领域，甚至其开发的卡宴SUV也要依赖大众汽车提供的底盘，足见其对大众汽车的依赖程度。另外，在能源紧张和油价高涨的背景下，新能源技术被视为汽车企业未来的“生命线”，而保时捷受制于定位和规模，花大力气投入新能源研发明显“代价太大”，已经在新能源技术竞争中处于下风。

　　正是考虑到以上种种原因，多数德国人都看得很清楚，保时捷需要大众，而不是大众需要保时捷！更确切地说，保时捷需要通过整合大众现有技术，利用当前全球车市整体疲软的间隙，利用手中的现金来扩大经济回春后生存的范围。

　　猜想2 头名易主 欧洲车市格局生变？

　　保时捷控股大众汽车后，保时捷-大众联盟将取代大众汽车，成为欧洲最大车企。又由于美国汽车市场销量下滑，该联盟很有可能在今年超过福特汽车成为全球第三大汽车企业。仅仅是从规模角度看，这桩收购案都是足以震动国际车坛的“大事件”。

　　从产品和品牌层面分析，你会惊诧于这个联盟的“无所不能”。大众-保时捷联盟拥有覆盖从小型、中大型、豪华轿车，SUV、MPV、轿跑车、超级跑车等全系列车型，品牌也从平民品牌(VW、斯柯达、西亚特)、豪华品牌(奥迪)、顶级豪华车品牌(宾利)到超级跑车(保时捷、布加迪、兰博基尼)全品牌阵营；在商用车领域，大众公司不仅持有欧洲第三大卡车制造商德国曼(MAN)集团的少数股份，并在今年6月份正式控股瑞典商用车巨头斯堪尼亚。

　　值得注意的是，这是两家盈利状况都非常好的公司。2007年大众全年税前利润同比增长近3倍，从2006年的18亿欧元增长到65亿欧元。保时捷在06-07财年税前盈利增长66%(达35亿欧元)的基础上，07-08财年上半年税前利润再度上涨约23%.

　　尽管竞争对手们并没有就保时捷-大众联盟的成立表态，但这个规模、产品体系和盈利能力都非常强的汽车联盟，足以令宝马、奔驰、标致雪铁龙和菲亚特等巨头们对手警惕。

　　那这样的大联盟会形成垄断吗？欧盟经调查已得出结论———不会对本地区的市场竞争造成明显损害。未来该联盟发展壮大后呢？不必担心，还有反垄断法呢。

　　猜想3 以小吃大 保时捷会否消化不良？

　　保时捷只是一家年产销不过10万辆的豪华跑车生产商，而大众汽车在全球的年销量却高达600万辆，这意味着保时捷吞下了60倍于自身的巨头，是典型的“蛇吞象”。这种情况不仅在汽车史上是第一次，甚至至今仍让许多人觉得不可思议。

　　现在木已成舟，问题不再是保时捷怎么有那么多钱，而是“小蛇”能消化“大象”吗？尽管从表面上看，保时捷与大众是真正的强强联手，取得成功似乎是必然，但业界专家分析，联盟仍有一系列棘手的问题待解。问题的解决程度，直接决定保时捷-大众是否有能力向汽车界霸主丰田汽车叫板。

　　据总结，保时捷与大众联盟可能遇到三大冲突：一是产品层面，大众产品线中有不少是与保时捷直接竞争的，如与卡宴共用底盘的途锐、奥迪Q7；奥迪R8与保时捷911系列跑车对抗；二是品牌冲突，奥迪旗下兰博基尼本身就是保时捷在跑车方面的对手，更不要说炙手可热的布加迪了，三个品牌如何区分定位？三是管理难题。尽管大众发言人对收购计划表示欢迎，尽管保时捷计划将自身取得成功的精益化生产和管理方式导入大众，但管理上仍有很多总是，如有政府背景的大众汽车传统上很注重保护工作机会与劳工权，保时捷如何绕开这些障碍提高效益并降低成本？大众工会一向以强硬著称，其工会组织对于保时捷纯粹的资本主义经营手法深恶痛绝。

　　显然，收购只是开始，如何整合才是成功的关键。一旦上述三大冲突未能解决好，保时捷“蛇吞象”就可能遭遇消化不良。(黄习伟）