连续拉出6个涨停后，安凯客车继续上演疯狂，2月13日本周最后一个交易日再次无量涨停。从2月6日出现第一个涨停以来，安凯客车股价已经从3.18元迅速攀升至目前的5.64元，涨幅近77.4%，当之无愧的成为上周第一牛股。

　　然而繁华背后的公司基本面却并不动人。甚至在迅速拉高的股价面前，安凯客车单薄的利润不免让所有人为之担心。据公开资料显示，在2008年第三季度，安凯客车每股利润仅为0.0155元，即使对应的是2007年0.07元的EPS，目前股价所对应的市盈率也已高达80倍。“联系到公司去年第三季度-0.0063元的EPS，用市盈率指标根本就无法衡量其价值。”一位长期关注汽车业的券商研究员表示。

　　疯狂背后的推手

　　脱离实际的疯狂仅仅源于一个概念。

　　在确定北京、上海、合肥等13个城市为开展节能与新能源推广试点后，中央财政对有关公共服务领域示范推广单位购买和使用节能与新能源汽车将给予一次性补助，地方财政对相关配套设施建设及维护保养也将给予补助。

　　2月5日，由财政部与科技部联合出台的《节能与新能源汽车示范推广财政补助资金管理暂行办法》确认了补贴标准和补贴范围。其中购车补贴标准最高的是最大电功率比50%以上的燃料电池公交客车，每辆补贴额高达60万元。

　　上述办法的公布在资本市场上迅速掀起了汽车板块的上涨大幕，科力远、上海汽车、福田汽车、海马股份、一汽夏利、江淮汽车等汽车类个股全线飙涨，“安凯客车只能算是后起之秀。”上述券商研究员表示。

　　然而与前几个交易日的全线发飙不同，整个板块后期的走势则理性得多。根据大智慧SuperView数据显示，汽车板块上周主力资金共流入170.17亿，卖出175.25亿，资金净流出5.08亿元。

　　行业公认的新能源汽车龙头股福田汽车也与整个板块资金面情况保持一致，其主力机构自2月9日开始减持，仓位由11.39%减至10.17%，5日资金净流出达9270.39万元。另一只新能源概念股科力远情况也基本相同，其主力持仓5日内减少2.67%至12.35%，资金累计净流出8133.44万元。

　　就在新能源汽车龙头股的主力开始出货的时候，安凯客车此刻则是风头正盛，5日内主力持仓增加4.84%，资金净流入3909.52万元，并没有显示出主力撤出的迹象。龙虎榜数据则显示，海通证券深圳红岭中路营业部的买卖额均达到逾千万元的级别。

　　“该股是典型的游资炒作。”上述券商分析师表示，“他们之所以选择安凯客车，首先当然是基于政策利好，但更重要的还是因为安凯客车的股价相对于其它同概念股票而言较低且流通总股本较小。”该分析师道出了其中隐情。安凯客车目前的流通股本不到1.8亿股，而福田汽车则为5.48亿股，而且福田汽车在本轮行情之初的股价为6.69元，两倍于安凯客车的3.18元。

　　新能源概念真相

　　新能源汽车究竟能给安凯客车并不靓丽的报表带来多大变化？

　　据本报记者从安凯客车市场部了解到的信息显示，安凯客车2008年全年实现整车销量3600台左右，而其中的新能源汽车仅为100台，占比不到3%。尽管公司年产2000辆新能源客车研发及产业化项目已经被列入2008年合肥市自主创新重大项目计划，但是这却并不意味着这部分产能就能转化成销售量，“目前公司的新能源客车产能是有的，但是销量受制于很多因素，主要还是看订单生产，有多少订单就生产多少。”安凯汽车市场部一位经理告诉记者。

　　由于产品本身的特殊属性，新能源汽车的销售受制于诸多因素，并非市场想象的那样是“抢手货”，据安凯客车方面人士的介绍，目前已经交付使用最大订单有福田汽车给广州的30台，重庆恒通给重庆公交的20台，安凯客车给北京公交的20台，其它的都是小批量的试运营。

　　“新能源汽车研发费用大，成本较高。奇瑞、吉利、长安、比亚迪等国内自主品牌厂家研发的新能源汽车，虽然成本比国外低很多，但比传统能源汽车售价起码高出20%以上，所以推广难度还是比较大的。”金元证券行业分析师欧文沛告诉记者。这一说法也得到了上述安凯客车市场部人士的认可，“制造成本的确比普通车高不少，但这只是导致一次性购置成本很高，实际上算上后续的运营成本还是很划算的。”上述安凯客车人士分析，“以我们的纯电动客车来说，百公里耗电量仅为0.8-1.2度，大大低于普通车的日常消耗。”

　　但即便如此，一次性的高昂购置成本仍然是制约新能源汽车推广的首要因素，“所以政府才会给一定的补贴。”上述券商人士指出。“如果能够足额拿到补贴，那么新能源汽车的购置成本大致能与普通车持平，因此负责补贴资金审核发放的地方政府，对客户的采购行为影响力非常大，他们一般都会优先采购本地企业的产品。”前述安凯客车销售部经理坦言。

　　实际情况的确如此。安凯客车2009年2月12日发布公告称，公司新能源电动客车实现销量20辆及17辆的订单合同。而与此形成鲜明对比的是，2008年12月23日，位于北京市昌平区的福田汽车一举拿下了北京市公交集团800辆混合动力城市客车整车及底盘的采购协议。

　　位于中部城市合肥的安凯客车如何开拓安徽之外的市场，或许将成为疯狂炒家们今后最应该关注的事情，毕竟20辆的销量、17辆的订单怎么也承载不起近百倍的市盈率。