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　　重要的不是IPO重启，而是能否真正告别“垃圾市”和“政策市”

　　日前，中国证监会起草的《首次公开发行股票并上市管理办法(征求意见稿)》正式发布。业内人士指出，这表明市场融资的全面启动已如箭在弦上。

　　不过，证监会有关人士在接受媒体采访时表示，IPO(首次公开发行股票)要启动，必须等到《首次公开发行股票并上市管理办法》正式颁布，“我们才可能接受企业的要求。”

　　如此看来，《首次公开发行股票并上市管理办法》征求意见稿的亮相，还只是说明管理层认为新股全流通发行(新老划断)的时机已经成熟。

　　IPO重启呼声迫切

　　关于IPO重启的时间表，中国证监会有关人士表态说，“新老划断”将分三步渐进推开：第一步，恢复不增加即期扩容压力的定向增发以及以股本权证方式进行的远期再融资；第二步，择机恢复面向社会公众的其他方式的再融资；第三步，择机选择优质公司，启动全流通条件下的首次公开发行股票。

　　客观来讲，证监会为恢复市场的融资功能煞费苦心。推出的三步走方针用心良苦。先是定向增发，然后是再融资，最后才是IPO，考虑的是供求关系，资金的匹配。

　　银河证券首席经济学家左小蕾对本刊表示，现在是个好时机，IPO要赶紧推出来，利用此次市场机会，这一段时间以来产生的市场信心，投资者的参与欲望都是机会。“现在看来，管理层按部就班地，先再融资，然后再IPO。感觉有意在拖，好像还越拖越好。”

　　瑞银华宝亚洲有限公司董事总经理袁淑琴表示，IPO应该尽快重新开闸，A股市场需要更多有质量、有规模、业绩好的企业。在袁看来，IPO应该从市值较大的企业做起，如果公司过小，流通量也相应较小，很难吸引大资金进入，对市场的影响也相对有限。

　　从三花股份2005年5月底招股6月初上市后，沪深股市IPO的大门已经紧闭了近一年时间。目前，已过会(通过发审委审核)的30家公司“待字闺中”，最早过会的北辰实业已等了两年多时间，最晚过会的重庆钢铁也等了一年多时间。此外，还有更多排在发审委门外的企业在焦急等待。

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