中新社北京一月二十日电 (记者 贾靖峰) 尽管本周内经历几番升跌，国际金价仍于今日重拾升势，上海黄金交易所下午收盘五品种企稳于“三涨两跌”。最新研究显示，全球黄金持有量亚洲最低，金价近期拾级猛进缘于货币、通胀风险及投资等动因，长期而言这些因素仍具支撑力。

　　该份来自香港恒生银行的研究报告称，国际金价升势事实上已持续四年。以美元计，四年涨逾一倍，尤以本月行情为甚，仅十数个交易日便涨破六个百分点。

　　支持这一涨势的基本因素包括三方面：市场期望以黄金对冲货币风险；对冲通胀风险；此外传言部分国家央行有意分散外汇储备，投向黄金以期提升回报。

　　彭博(bloomberg)统计显示，至二OO四年金价的上升与美元的跌势相吻合，黄金对冲货币风险功能凸现。分析指，油价上扬一般会致通胀，去年以原油为代表的商品价格大幅攀升，黄金被视作通胀规避手段，需求猛增。

　　此外黄金也是私人资金及部分国家外汇储备的一大投向。据世界黄金协会统计显示，目前工业国持有大部分黄金，美国的持有量占全球总量的百分之二十六，“央行售卖黄金协议”的十四个签署国及欧洲央行则持百分之四十四，而亚洲各国持有量少于二成。日本、中国、新加坡等国黄金占总储备比例仅为百分之一余。

　　研究报告因此预估，倘若黄金持有量低的国家将部分外汇储备分散投资至黄金，黄金占总储备比例每提升百分之一点一，就将带来超过二千吨的巨大需求量，对金价造成重大影响。

　　过去二十年黄金对比原油价格平均比率为十六比一，而目前该比率为八比一，恒生银行研究报告因此预测，要令该比率回复长期平均水平，需黄金大幅上升或油价回落。

　　与近期内地分析人士观点不谋而合，研究报告亦提示，近期金价强力攀升后投资者可能获利回吐，金价或有回调波动。完