中新网12月12日电 据《中国经营报》报道，对于建设银行而言，12月9日是一个重要的日子。在这一天，建行房贷资产证券化(MBS)产品的市场推介会在北京举行。虽然本次被纳入证券化范畴的仅有上海、福建和江苏三个省、市分行筛选出的房贷资产，但这已经是一个重大突破。

　　就在半个月前，作为建行房贷资产证券化试点之一的上海，已经突破了个人按揭贷款发放的“7成上限”。虽然建行方面始终避免将这一突破与房贷资产证券化的进程联系起来，但显然，这一切并非巧合。

　　建行为了这一“实质性”的突破，已经等待了长达8年时间，尽管证券化早已被看做是分解房贷资产风险的最佳途径。据悉，从1999年至今，建行方面已经向央行提交了6份房贷资产证券化的方案，前4套由于方案本身存在问题被否决，第5套方案则是由于法律层面的问题最终被国务院否决。直到今年的12月1日《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》正式执行，建行的房贷款资产证券化才开始提速，在方案得到原则通过之后，建行终于向央行递交了申请，实质性的一步终于迈出。

　　“这标志着政府在法规方面基本配套，虽然税务总局的税务处理规则还未正式出台，但这已经不能影响MBS试点的推出。”北京大学金融与产业发展研究中心主任何小锋说，而在2005年1月，国务院已经同意将建行与国家开发银行作为银行贷款资产证券化的试点银行。

　　之所以住房抵押贷款成为最先证券化的领域，“完全是由于住房抵押贷的资产质量是最好的。”建行一位内部人士说，“上海、福建、江苏是住房抵押贷款资产最为良好，管理制度也最为完善的三个省、市，这也是选择他们作为试点分行的原因所在。”

　　可以预测，在配套监管政策完善后，银行的资产证券化将获得进一步推进。银行获得更大生机了，因为银行信贷紧缩而导致资金饥渴的地产商们的日子是不是也会跟着好过了呢？显然，开发商们都在期盼着。

　　11月底，上海主要的两家住房按揭贷款的发放者——建行和中行相继放开了紧缩了将近1年的个人住房按揭贷款业务，突破7成“上限”的房贷重现市场。现在看来，这与建行的MBS的推出不无关联。

　　何小锋表示，房贷资产证券化的过程，实际上就是将资本市场的资金引入房地产信贷市场的过程，银行在分解房贷风险的同时，又获得了大笔流动资金，“这意味着房地产信贷市场获得了数十亿元的可再生性资金源”。

　　但是，建行方面显然不希望外界将这两者联系起来。“资产证券化一直是建行为实现更高收益和利润所要做的工作，而房贷紧缩是出于防控风险和执行中央统一的调控精神。”建行一位负责人说。按照他的逻辑，资产证券化成功进行并不是放松个人按揭贷款的前提，而对于证券化回收的现金是否继续用于房地产相关科目的信贷发放，这位建行人士也表示不便表态。

　　不过，据悉，建行方面并没有完全否决将证券化回流到房地产科目信贷的可能性。甚至有消息称，在本次试点结束之后，房地产开发贷款的资产证券化问题也在考虑当中，如果开发贷款的证券化能够实现，对于房地产信贷政策的松动将是巨大的利好消息。(李乐）