随着国家宏观调控政策的实施，房地产开发信贷被进一步收紧，长期依赖于银行的国内房地产开发商感受到了前所未有的资金压力，发展稳定的、适当的、多元化融资工具已迫在眉睫，而此时，来自于香港及海外的房地产信托投资基金为内地房地产商提供了面向国际资本市场融资的契机。

　　尽管海外REITs的出现，为国内房地产投资提供了新的渠道，海外的房地产投资基金和国内的房地产商都对REITs报以极大的热情，但目前，尚无一支真正的内地REITs上市发行。除了业内正在极力呼吁的税收政策、财务制度、产权问题以及必要的专业机构等原因，还有一个很重要的因素就是缺少足以支持REITs的投资市场。

　　近日，银监会法规部副主任李伏安指出，REITs的对象是商用房，有投资才能有REITs。政府的宏观政策、金融政策直接影响房地产的需求，直接干预着房地产市场的运行，对于REITs来说这些政策都很重要。目前政府强调的政策是支持买房自住，而不鼓励买房投资出租。李伏安认为，金融创新需与政策配套，应该明确房产本身是投资品，而非消费品，在政策上使存量房市场流动起来。现在政府在政策上虽然不鼓励房地产投资，至少也应该是引导投资，而不是限制投资。应该允许和鼓励租房，对于合理的租金要确立合理的税收。没有这样的政策，REITs就不成立。

　　李伏安认为，中国房地产行业应该有30至50年发展的空间，真正商品房开发还不到10年的时间，现在中国房地产和成熟物业相比还差得很远，远没有到限制房地产投资的时候。另外，房地产周期性非常强，其周期与经济发展周期有关，也与融资工具的稳定性有关，如果不能有长期稳定的投融资工具，不能有规避风险的整套措施，房地产周期的波动性就会加大。发展多元融资渠道很重要的就是抵消或烫平、减低房地产周期的波动。REITs可以提高二手市场的流动性，以及创造更多的固定收益产品，创造新的投资需求，提高市场深度。同时，REITs发展给投资者找到更好的投资产品，强大的投资需求将是REITs主要的推动力。应该看到，10年后我国会进入存量房市场，真正支撑房地产市场的一定是二手房，对于存量房流动性的鼓励政策将是支持整个房地产市场的基础。(来源:中华工商时报)