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　　上周狂扫墨西哥湾的卡特里娜飓风，造成美国史上最严重的自然灾害之一，整个湾区沿岸进入紧急状态，人口50万的美国南方知名大城新奥尔良已经弃城，美国政府全力动员救灾，国会则将核拨初期的100亿美元展开重建，而整个灾后重建可能耗时数年之久。卡特里娜带来的死伤人数、直接损失一时尚难有精确统计，而这场飓风对全球经济的实质冲击目前亦难评估，但不可讳言，值此国际原油高涨之际，卡特里娜势将为扩张中的美国经济投下变数，而其激起的连锁效应也将牵动着世界经济的神经。

　　纯就天灾造成的直接破坏力而言，卡特里娜飓风即已超越1992年侵袭迈阿密的安德鲁飓风；根据保险公司的非正式估算，卡特里娜至少造成保险业260亿美元的损失，高于目前名列美国保险史上理赔最多的安德鲁飓风，当时赔了210亿美元，将未投保部分纳入，更可能高达千亿美元。然而，这仅是卡特里娜风灾算得出来的损失，与安德鲁飓风等其他风灾不同的是，卡特里娜中断了美国重要的经济生产活动，包括石油炼制、天然气开采、大宗谷物贸易及观光运输等，由于墨西哥湾的石油炼制量占全美三成、天然气产量占二成及谷物贸易量占四分之一，可谓举足轻重；因而当卡特里娜使这些经济生产活动减缓、受阻，甚至停摆时，自然冲击到各个市场的供需结构及美国经济的发展。

　　因此，近日国际原油价格创新高已是家常便饭，尽管在主要工业国决定大举释出战备储油后下跌，但在炼制产能本已不足、如今更形减少、短期复元无望下，国际原油市场恐仍难有宁日。另一个也在创纪录的是国际原物料价格，观测19种重要原物料商品价格的CRB指标已冲上1980年以来最高，既来自卡特里娜造成的实质供给吃紧，也反映谷物运输成本的上升。为此，已有经济预测机构开始担心，今年以来表现强劲的美国经济将面临成长率下修的压力，并认为卡特里娜风灾将对美国经济产生长期的影响。

　　然而，卡特里娜造成的经济后遗症可能还远甚于此。虽然灾后重建需要时间，但以美国当今全球首强的国力，中断的生产活动当可逐步恢复，而灾后重建的额外新增需求，也可局部抵充因风灾出现的生产缺口，属于实质面的影响或未如预期中那般悲观。要关注的是美国面对卡特里娜风灾的后续政策作为及反应，例如目前已有期待美国联准会(Fed)停止循序渐进升息步调的声音出现，以因应卡特里娜风灾造成的经济冲击。

　　卡特里娜可能真会吹乱了联准会的既有布局。在卡特里娜来袭前，即使国际油价节节走高，美国经济依旧是稳步向前，所受影响似乎有限；这可能是美国房市荣景、就业薪资持平、经济结构转变及经济全球化下的廉价进口等交互作用，缓和了高油价的经济伤害。但不论是何者，持续扩张的美国经济，提供了联准会执行紧缩政策以严控通货膨胀的最好支持，让有序的升息无后顾之忧，也藉此缓解了美国双赤字(预算赤字与经常帐赤字)形成的美元贬值压力，中止了三年来的弱势美元走势。

　　如今情况改变了，油价的经济破坏边际效应是会随着价格上升及期间拉长而走高的，美国经济对高油价的可承受度已愈来愈低，卡特里娜造成的巨大破坏可能攻陷那道最后防线，打破美国经济兼顾成长与稳定的既有平衡，让联准会的升息之路不再那般顺遂；尤其在联准会主席格林斯班行将交棒之际，联准会能否掌握好升息的火候，避免过犹不及，也正为各方所关切。毕竟，联准会一年多来缓踩煞车的货币政策一旦逆转，其对金融市场及世界经济的影响都是不容小觑的。

　　此外，卡特里娜也可能再次凸显美国双赤字的失衡困境，甚至可能使情势恶化。美国国会将核拨100亿美元的重建经费，这绝对只是因应风灾支出的一小部分，后续庞大的重建投入，恐将让本已缩减不易的财政赤字进一步扩大；经常帐赤字亦然，去年已创下6,650亿美元的历史新高，今年上半年续呈增势，如今再添加重建需求及高油价等扩大进口的柴火，经常帐赤字可能再攀高峰。美国双赤字导致的全球经济失衡一直令经济学界深以为忧，因其终将反映于经济表现之上。因此，卡特里娜飓风虽已远扬，但全球经济难题才要开始呢。 (摘自台湾《经济日报》9月5日社论)