自去年7月21日人民币汇率形成机制改革以来，时至本月21日整一年。随着汇改周年这一敏感时点的来临，人民币汇率再度成为市场热议话题。

　　种种迹象表明，人民币汇率仍处在“微妙”的变革时期。从目前情况看，适时扩大人民币汇率弹性空间是比较现实的选择，但不宜夸大汇率在经济调节中的作用，完全放开人民币汇率更言之过早。

　　去年7月21日实施的人民币汇率形成机制改革，至今已一年。在此期间，除当日一次性升值2%外，人民币最高升幅仅1.4%左右。而汇率稳定的背后，是“宽货币”带来的“宽信贷”，以及由此支撑的投资过快增长和房地产等资产价格居高。

　　不少学者认为，相对于人民币汇率的短期变动，中国汇率管理体制的的变化其实更为为关键。亚洲金融危机后，中国的汇率变动事实上被锁定在极小的浮动范围内。他们建议，汇率应为货币政策操作腾挪空间。由于在目前新的汇率机制下，人民币已不可能再像去年7月21日那样人为地一次性调升2%。所以，扩大汇率浮动区间，可望从源头上缓解流动性过剩的困境。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松则近日则明确表示，“在一个较大的浮动空间内，汇率存在双向走势，会给投机资金带来一定压力和风险，使其投机进出的资金风险成本更大，从而抑制强烈预期下的投机操作。”

　　今后的汇率改革究竟趋势是怎么走，企业又怎么样有效地管理预期的风险，这是市场最为关注的焦点。分析人士认为，人民币汇率制度改革既然已经启动，后续配套改革一定要跟上，以推动整个金融机构体制改革。

　　汇率在市场经济中的调节作用固然十分重要，但影响和决定经济的变量很多，不能把其中任何一个变量的地位和作用强调过头，特别是不能过高估计汇率对贸易收支和就业的影响。这就需要国内一系列经济政策的积极调整来予以配合，比如提高国内资源价格以使出口商的成本回归正常，减少部分行业的出口退税率以遏制出口的过快增长和进一步放开国内资本流出等。

　　被称为“欧元之父”的蒙代尔教授说，中国要想实现人民币汇率自由浮动必须有两大前提：一是人民币完全能够自由兑换，这就是说中国要完全开放资本项目；二是中国必须有一定的经济实力。在这两大条件没有完全满足之前，中国不宜让人民币汇率自由浮动。

　　(稿件来源：经济参考报，作者：李文川)